Hablaremos hoy de un indicador adelantado muy utilizado para ver la salud de la economía y sus perspectivas: el PMI o Purchasing Manager´s Index. Este índice se calcula a partir de los datos resultantes de encuestas a empresas públicas y privadas en el último mes. El índice es un compendio de datos de empleo, pedidos, producción, aprovisionamiento, existencias, precios, exportaciones e importaciones. Se publica en EEUU el primer día hábil de cada mes. El segundo día de cada mes se publica el mismo índice, pero para el sector de la construcción y el tercer día hábil se publica el índice para el sector servicios. Ni que decir tiene que por encima de 50 es expansivo y por debajo indica contracción.
Pero la lectura del PMI no es tan simple. Para entender lo que nos transmite es necesario ir al desglose de los factores que lo componen. Así veremos si los movimientos se deben a volúmenes de producción, a precios, a nuevos pedidos…Si, por ejemplo, hay un aumento del PMI, pero solo se debe a los precios, es posible que la economía no vaya especialmente fuerte, sino que la inflación esté moviendo el dato de precios al alza y por consiguiente el dato del índice PMI.
El Institute of Supply Managemnet o ISM en EEUU provee mensualmente de estos datos e informa ampliamente de las últimas mediciones. Incluye gráficas, tendencias e incluso algunas opiniones de directivos de las empresas encuestadas sobre el momento actual.
En septiembre del 2022 la economía norteamericana entró en un período de contracción del que aún no se ha salido. El dato del PMI Manufacturing de noviembre es de 46.7%, sin cambios sobre octubre, lo que al menos muestra que no hay empeoramiento. El PMI Servicios apunta una ligera mejoría con un 50.8% viniendo del 50.6% de octubre.
Podemos encontrar igualmente los índices PMI europeos en la siguiente página web: PMI, Purchasing Managers’ Index – Manufacturing, Services (spglobal.com). Se obtienen aquí datos europeos globales y de hasta 40 países más. Mencionar que el PMI Manufacturero europeo de noviembre ha sido de 44.2% sobre el 43.1% de octubre, lo que apunta a una ligera mejoría.
Creemos, en resumen, que los índices PMI no son en absoluto concluyentes, pero son un dato más para un análisis macroeconómico del momento y un indicador de lo que las empresas están comprando, contratando, almacenando o produciendo, y, por tanto, indicador adelantado de lo que va a ocurrir.
https://www.ismworld.org/
https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/ism-report-on-business/
