Primero llamada Catalana de gas, luego Gas Natural (ya tras absorber el negocio de Gas Madrid), y finalmente Naturgy (años después de la compra de Unión Fenosa, que es la eléctrica presente en Galicia, Madrid y Castilla), la empresa es un gran grupo que distribuye gas natural y electricidad, y también produce electricidad.
Gracias al carácter regulado y estable de su negocio, su beta (sensibilidad al índice) está entre el 0,4 y el 0,8 según en qué periodo reciente la midamos (la beta promedio es 1), o sea que recoge en una proporción moderada los altibajos de la bolsa.
Frente a su bajo riesgo, Naturgy tiene una buena rentabilidad por dividendo de casi el 7% (la del Ibex es 4%). A ello podríamos sumarle el crecimiento del beneficio por acción, pero aquí no hay grandes alegrías: aprox 3% anual en los últimos años (desde 2012) frente al 8% del Ibex y al 6% de su (más o menos comparable) Iberdrola. Además, el plan estratégico hasta el 2027 prevé que no se crezca en beneficios, si bien el dividendo si lo hará en este bienio. Todo junto, no es una historia de crecimiento.
Entre sus actividades destacan la inversión en infraestructuras, tanto gasistas (transporte y demás) como nuevas líneas de transmisión de electricidad, muy necesarias para llevar la producción hacia los centros de consumo, que incluyen las unidades de proceso de inteligencia artificial, fuertes consumidores de electricidad. También invertirá en producción eléctrica renovable: eólica, solar, y algo de biometano. Junto con algunas otras inversiones, el conjunto son fuentes de ingresos estables.
Su comparable Iberdrola, más enfocada a la electricidad, ha crecido más, pero evaluada por ratios es más cara: rentabilidad por dividendo del 4% versus el 7% de Naturgy, y PER de 18 versus el 13 de Naturgy (el Ibex está cerca de 14).
En resumen, Naturgy tiene las ventajas de su estabilidad y buen dividendo, como contrapartida para compensar un crecimiento histórico (y posiblemente futuro) bajo.
