Bunzl, parte de nuestra cartera, es una multinacional que se ha consolidado como un distribuidor global clave, proporcionando soluciones logísticas a empresas de diversos sectores. Su modelo «one-stop shop» permite a sus clientes simplificar la gestión de miles de productos esenciales, como artículos de limpieza, embalajes, equipos de protección personal, y suministros de oficina o higiene. Esto les evita la necesidad de negociar con múltiples proveedores para artículos que, aunque de bajo valor unitario, son críticos para el día a día de los negocios. En España cuenta con más de 8.000 clientes entre los que están empresas como Quirón Salud, NH, El Corte Inglés, Carrefour o Sanitas. En Reino Unido, por ejemplo, Bunzl entrega diariamente más de 700 artículos a Costa Coffee, asegurando que estos no necesiten almacenamiento adicional.
Operando en más de 30 países y cubriendo seis sectores clave, Bunzl ha logrado un crecimiento sostenido, impulsado tanto por su expansión orgánica como por adquisiciones complementarias. Con una conversión de caja superior al 90%, reinvierte eficientemente en su estrategia de crecimiento, lo que le ha permitido mantener un crecimiento compuesto superior al 8% en el beneficio por acción durante los últimos 15 años.
Bunzl está presente en sectores como la hostelería, supermercados, seguridad, limpieza y comercio minorista. Sus principales mercados finales son la hostelería, que representa el 25% de sus ingresos, y los supermercados, con el 26%. Su capacidad para resolver las necesidades de suministro de manera integral, desde guantes y productos desechables hasta envases de alimentos y productos de higiene, hace que sus clientes puedan enfocarse en su actividad principal sin preocuparse por la gestión de múltiples contratos y proveedores.
La resiliencia de Bunzl le ha permitido adaptarse a fluctuaciones del mercado y disrupciones en la cadena de suministro, lo que refuerza su posición como un jugador clave a largo plazo. La empresa no tiene competidores globales directos, lo que le da una ventaja significativa en su sector.
A nivel de valoración, Bunzl cotiza a un múltiplo PER de 16.5x, lo que puede parecer elevado, pero está justificado por su capacidad de generar un Free Cash Flow yield del 6.5% y su historial de crecimiento respaldado por adquisiciones estratégicas. Con un endeudamiento moderado y márgenes operativos estables, la empresa ha demostrado solidez incluso en tiempos de incertidumbre, lo que explica la prima en su valoración.
