No todo lo que ha tocado Elon Musk se ha convertido en oro: \u00a0a SolarCity la absorbi\u00f3 Tesla porque no iba nada bien, Twitter tiene un futuro financiero incierto, \u00a0Hyperloop ha sido abandonado… Pero a\u00fan as\u00ed, es un empresario de gran \u00e9xito: primero Paypal, luego Tesla, y ahora SpaceX son proyectos de gran calado.<\/p>\n
Pero, dicho esto, cabe preguntarse c\u00f3mo es que SpaceX cotiza a unas 30 veces las ventas esperadas para el 2027 (el PER, l\u00f3gicamente, es mucho mayor).<\/p>\n
Cotizar a 30 veces ventas no es nuevo en la bolsa americana: Nvidia har\u00e1 un par de a\u00f1os, y Microsoft y Amazon a finales del siglo XX ten\u00edan estos m\u00faltiplos, y con estos valores se ha ganado dinero, a pesar de parecer caros, por dos razones: que iban a crecer mucho (ya lo estaban haciendo y se preve\u00eda que as\u00ed seguir\u00edan); y que ten\u00edan posicionados estrat\u00e9gicos de gran fuerza versus sus competidores.<\/p>\n
\u00bfExisten estas dos razones (crecimiento y fuerte posicionado) en el caso de SpaceX? Posiblemente si\u2026<\/p>\n
Para empezar, tiene una tecnolog\u00eda muy superior para meter sat\u00e9lites en \u00f3rbita, entre otros motivos porque recupera el cohete que los lanza. Con esta ventaja, SpaceX busca ser el l\u00edder indiscutible de las \u00f3rbitas bajas de los sat\u00e9lites, donde actualmente tiene una cuota del 70%. Los costes de SpaceX a\u00fan son del orden de la mitad que los de sus competidores, si bien la distancia se ha ido reduciendo.<\/p>\n
Pero la clave no est\u00e1 en la actual ventaja, sino en que tenga \u00e9xito su proyecto Starship: cohetes m\u00e1s grandes, que transportar\u00e1n mucho material, recortando el coste por Kg puesto en \u00f3rbita a unos 300$ (el objetivo declarado es 100$-500$) frente a los 1500-3000 actuales de los operadores m\u00e1s competitivos. Esto dar\u00eda una gran ventaja a la empresa, que llenar\u00eda de sat\u00e9lites la \u00f3rbita baja, qued\u00e1ndose con gran parte del mercado. Y esa elevada cuota le proporcionar\u00eda econom\u00edas de escala que otros no tendr\u00edan. Vamos, lo que ya ocurre ahora pero corregido y aumentado. Y los nuevos sat\u00e9lites tienen entre 4 y 20 veces la capacidad de los viejos; como que adem\u00e1s quiz\u00e1s se multiplicar\u00e1 por 20 el n\u00famero de sat\u00e9lites (hay diversas estimaciones), la capacidad de transmisi\u00f3n de SpaceX podr\u00eda multiplicarse por 100 o m\u00e1s en unos a\u00f1os.<\/p>\n
Ahora SpaceX da servicio a monta\u00f1eros, navegantes, viviendas aisladas, etc.: clientes que no cubre la telefon\u00eda normal. Pero a futuro, con 100 o m\u00e1s veces su capacidad actual, podr\u00eda ser una alternativa de cobertura mundial de telefon\u00eda m\u00f3vil y comunicaciones, con un solo contrato, y quiz\u00e1s m\u00e1s competitivo en precio que unas cuantas telecos nacionales.<\/p>\n
Cierto: el regulador puede poner pegas\u2026 pero ah\u00ed estar\u00e1 el tribunal de la competencia. \u00bfY quien va a intentar frenar a SpaceX, si la empresa ofrece mejores precios y servicios que las telecos locales?<\/p>\n
No queremos con esto proponer la compra de SpaceX, dado que el precio refleja ya muchas expectativas. Pero s\u00ed argumentar que una fuerte ventaja competitiva (suponiendo el \u00e9xito de Starship), junto a un mercado creciente, pueden soportar m\u00faltiplos (precio \/ ventas) mucho m\u00e1s elevados que lo convencional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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