Primero llamada Catalana de gas, luego Gas Natural (ya tras absorber el negocio de Gas Madrid), y finalmente Naturgy (a\u00f1os despu\u00e9s de la compra de Uni\u00f3n Fenosa, que es la el\u00e9ctrica presente en Galicia, Madrid y Castilla), la empresa es un gran grupo que distribuye gas natural y electricidad, y tambi\u00e9n produce electricidad.<\/p>\n
Gracias al car\u00e1cter regulado y estable de su negocio, su beta (sensibilidad al \u00edndice) est\u00e1 entre el 0,4 y el 0,8 seg\u00fan en qu\u00e9 periodo reciente la midamos (la beta promedio es 1), o sea que recoge en una proporci\u00f3n moderada los altibajos de la bolsa.<\/p>\n
Frente a su bajo riesgo, Naturgy tiene una buena rentabilidad por dividendo de casi el 7% (la del Ibex es 4%). A ello podr\u00edamos sumarle el crecimiento del beneficio por acci\u00f3n, pero aqu\u00ed no hay grandes alegr\u00edas: aprox 3% anual en los \u00faltimos a\u00f1os (desde 2012) frente al 8% del Ibex y al 6% de su (m\u00e1s o menos comparable) Iberdrola. Adem\u00e1s, el plan estrat\u00e9gico hasta el 2027 prev\u00e9 que no se crezca en beneficios, si bien el dividendo si lo har\u00e1 en este bienio. Todo junto, no es una historia de crecimiento.<\/p>\n
Entre sus actividades destacan la inversi\u00f3n en infraestructuras, tanto gasistas (transporte y dem\u00e1s) como nuevas l\u00edneas de transmisi\u00f3n de electricidad, muy necesarias para llevar la producci\u00f3n hacia los centros de consumo, que incluyen las unidades de proceso de inteligencia artificial, fuertes consumidores de electricidad. Tambi\u00e9n invertir\u00e1 en producci\u00f3n el\u00e9ctrica renovable: e\u00f3lica, solar, y algo de biometano. Junto con algunas otras inversiones, el conjunto son fuentes de ingresos estables.<\/p>\n
Su comparable Iberdrola, m\u00e1s enfocada a la electricidad, ha crecido m\u00e1s, pero evaluada por ratios es m\u00e1s cara: rentabilidad por dividendo del 4% versus el 7% de Naturgy, y PER de 18 versus el 13 de Naturgy (el Ibex est\u00e1 cerca de 14).<\/p>\n
En resumen, Naturgy tiene las ventajas de su estabilidad y buen dividendo, como contrapartida para compensar un crecimiento hist\u00f3rico (y posiblemente futuro) bajo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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