{"id":4380,"date":"2025-10-22T07:30:21","date_gmt":"2025-10-22T05:30:21","guid":{"rendered":"https:\/\/kersio.com\/?p=4380"},"modified":"2025-10-21T17:32:50","modified_gmt":"2025-10-21T15:32:50","slug":"panorama-bursatil","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kersio.com\/en\/panorama-bursatil\/","title":{"rendered":"Panorama burs\u00e1til"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400;\">El an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n de la bolsa empieza en los EEUU, \u00faltimamente criticados por los desequilibrios econ\u00f3micos del mandato Trump y los altos precios de su bolsa. No parecen muy preocupantes.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Una cr\u00edtica habitual es el d\u00e9ficit p\u00fablico, de aproximadamente el 6% del PIB. Alto, sin duda. Pero los EEUU han tenido estos d\u00e9ficits (o m\u00e1s) desde el 2009 al 2012, por salida de la crisis de las subprime; y del 2020 hasta ahora, por salida de la crisis covid (en 2022 el d\u00e9ficit fue algo inferior: 5,5%). Durante esos a\u00f1os la bolsa de EEUU ha ido bien en promedio, por lo que el d\u00e9ficit actual no parece muy preocupante.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Otra cr\u00edtica es la carest\u00eda de los valores de IA (inteligencia artificial). Pero los valores \u201cpuros\u201d de IA solo representan aproximadamente un 7% del mercado americano. Si incluimos otros valores vinculados a la IA (Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta\u2026) entonces ya llegamos al 20% aprox. Pero tampoco es mucho, trat\u00e1ndose de valores con beneficios de varias fuentes.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Tambi\u00e9n se critica la potencial debilidad del US$. Cierto es que los EEUU tienen un d\u00e9ficit por cuenta corriente del 4,5% del PIB, pero esta cifra est\u00e1 pr\u00f3xima a su media de los \u00faltimos 25 a\u00f1os, a lo largo de los cuales la bolsa de EEUU ha ido muy bien, y el US$ no ha ca\u00eddo: est\u00e1 a 0,85 versus el 0,86 del momento en que se cre\u00f3 el euro en 1999.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por tanto, estas cr\u00edticas son poco relevantes. Lo que cuenta son dos variables: el crecimiento de beneficios que habr\u00e1 y el PER promedio al que cotizan las acciones. En este sentido, hay una de cal y otra de arena.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En lo que se refiere al crecimiento de beneficios, en EEUU se espera el 15-13% para los pr\u00f3ximos a\u00f1os, y alrededor del 13% para Europa. Por aqu\u00ed vamos bien\u2026<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Por otra parte, el PER medio de EEUU (\u00edndice SP500) ronda las 24 veces, versus 20 de media desde el 2011. Europa pinta mejor: para el \u00edndice STOXX 600 el PER es 16, en l\u00ednea con su media hist\u00f3rica. Esto indica un potencial de recorte de precio en el SP500 (que no en el \u00edndice europeo) que pudiera ser de casi el 20% si el PER ha de revertir a su media \u201cde golpe y porrazo\u201d. Pero si lo hace a lo largo de un a\u00f1o y medio, el recorte de precio no ser\u00eda necesario (si los beneficios crecen al ritmo que se espera), ya que el PER bajar\u00eda por subida de beneficio, sin recorte de precio.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">En conclusi\u00f3n: mientras los beneficios esperados no se deterioren (y no parece que vayan camino de hacerlo), la bolsa, en particular la europea, no tiene malas perspectivas.<\/span><\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" title=\"Momento burs\u00e1til. 22\/10\/2025\" width=\"500\" height=\"281\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/FTxHsVea_8o?feature=oembed\" frameborder=\"0\" allow=\"accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share\" referrerpolicy=\"strict-origin-when-cross-origin\" allowfullscreen><\/iframe><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El an\u00e1lisis de la situaci\u00f3n de la bolsa empieza en los EEUU, \u00faltimamente criticados por los desequilibrios econ\u00f3micos del mandato Trump y los altos precios de su bolsa. 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