Mientras el conflicto en Ir\u00e1n no se recrudezca, o lo haga hasta niveles no extremos, no parece que pueda ser un problema grave para la bolsa. Veamos por qu\u00e9.<\/p>\n
En primer lugar, destaquemos que en la zona del golfo hay hostilidades (a veces entre pa\u00edses vecinos o por guerras civiles) que atacan los activos petrol\u00edferos, bajando la oferta de crudo y subiendo el precio del mismo. Pero no parece que sea el caso de este conflicto: tanto Israel como USA son selectivos en sus ataques, dirigidos a objetivos militares o nucleares, y no a los activos productores de petr\u00f3leo. Poco riesgo en este frente.<\/p>\n
En segundo lugar, Ir\u00e1n puede amenazar con cerrar el estrecho de Ormuz; pasa por ah\u00ed el 20% del crudo y ese cierre ser\u00eda da\u00f1ino. Pero, a pesar de que el parlamento ha aprobado ese cierre, el supremo no lo ha ratificado, porque el principal da\u00f1o ser\u00e1 para el propio Ir\u00e1n, que ver\u00e1 disminuidos sus ingresos justo cuando m\u00e1s falta le hacen para financiar el conflicto.<\/p>\n
No s\u00f3lo eso, sino que el problema del precio del petr\u00f3leo hay que ponerlo en perspectiva. Las rentas del petr\u00f3leo son un 1,5% del producto mundial. Si se doblase su precio, el da\u00f1o a los pa\u00edses no productores ser\u00eda quiz\u00e1s del 1,5% del producto, y solo para un a\u00f1o. Luego el precio del petr\u00f3leo volver\u00eda a caer cuando se calmase el conflicto. No son grandes cifras.<\/p>\n
Asimismo, el precio spot (entrega inmediata) del crudo ronda los 65$ por barril, pero el forward a un a\u00f1o (entrega en un a\u00f1o pero pactada hoy) est\u00e1 por debajo de 62. Esta ca\u00edda del precio conforme se pacta la entrega para una fecha futura, tambi\u00e9n llamada \u201cbackwardation\u201d, indica que hay oferta abundante y que ahora estamos en un tensionamiento de precios transitorio.<\/p>\n
Es cierto que el conflicto pudiera recrudecerse, y que la zona es un polvor\u00edn. Pero, cuando hay guerra, los pa\u00edses productores de petr\u00f3leo quieren producir y vender el m\u00e1ximo para financiarla, por lo que el aspecto clave, que es el precio del crudo, no parece presentar grandes riesgos. No es de extra\u00f1ar que el efecto en la bolsa haya sido moderado.<\/p>\n