{"id":4282,"date":"2025-06-25T07:00:35","date_gmt":"2025-06-25T05:00:35","guid":{"rendered":"https:\/\/kersio.com\/?p=4282"},"modified":"2025-06-25T09:42:25","modified_gmt":"2025-06-25T07:42:25","slug":"ccl","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kersio.com\/en\/ccl\/","title":{"rendered":"CCL"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400;\">Empresa canadiense poco conocida, pero l\u00edder en su sector.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">CCL Industries se dedica al etiquetado en todas sus formas, desde envoltorios de productos de consumo hasta etiquetas para control de inventarios pasando por film extrusionado. Sus clientes pertenecen a mercados tan variados como el de la belleza, salud, higiene, automoci\u00f3n, electr\u00f3nica o alimentaci\u00f3n. Cuenta con 213 plantas en 42 pa\u00edses, desde donde ofrece un servicio local y adaptado al cliente.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Las ventas se distribuyen entre Norte Am\u00e9rica, con un 40%, Europa con un 31% y pa\u00edses emergentes que concentran el resto.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Aunque pueda parecer una empresa aburrida, sus n\u00fameros no lo son. Ha crecido en los \u00faltimos a\u00f1os a un CAGR de doble d\u00edgito y parece tener todav\u00eda muchas posibilidades por delante. La empresa habla de un crecimiento org\u00e1nico del 3-4% anual, al que hay que a\u00f1adir otro tanto fruto de sus adquisiciones. Tiene un historial de constante actividad en M&amp;A y todo indica que la intenci\u00f3n es seguir ampliando capacidades, productos y geograf\u00edas. La m\u00e1s reciente: la compra de 5 plantas de etiquetado en Oriente Medio.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Este crecimiento elevado ha venido acompa\u00f1ado de ROEs de doble d\u00edgito. Y esto no se puede decir que ocurra en todo el sector. Hay casos recientes de Private Equity que han adquirido empresas de etiquetado y las rentabilidades han sido bajas.<\/span><\/p>\n<p><iframe loading=\"lazy\" title=\"YouTube video player\" src=\"https:\/\/www.youtube.com\/embed\/5M3hfCpedOA?si=amw0Q57sLUxmf8SO\" width=\"100%\" height=\"420\" frameborder=\"0\" allowfullscreen=\"allowfullscreen\"><\/iframe><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Se trata de un mercado muy atomizado en el que compiten 4 o 5 grandes compa\u00f1\u00edas que, en conjunto, suman alrededor del 30% de la cuota de mercado. El 70% restante est\u00e1 en manos de miles de competidores medianos y peque\u00f1os, a menudo especializados en alguno de los segmentos de CCL. Ellos son l\u00edderes junto con la empresa norteamericana Avery Dennison.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">CCL cuenta con una gran ventaja por su escala y por sus capacidades tecnol\u00f3gicas. Por poner un ejemplo: cuando un cliente como Procter &amp; Gamble o Inditex requieren el etiquetado de un producto solo pueden acudir a empresas que ofrezcan mucha capacidad, tecnolog\u00eda puntera y un servicio cercano y adaptado. No olvidemos que la etiqueta, aunque represente una parte muy peque\u00f1a del coste total, es clave pues sin ella el producto no puede salir al mercado.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Al prestar servicio a multitud de clientes en distintos sectores de la econom\u00eda, CCL Industries mantiene m\u00e1rgenes bastante estables y su exposici\u00f3n al ciclo econ\u00f3mico es baja. As\u00ed, en los \u00faltimos meses, la compa\u00f1\u00eda ha visto el segmento de automoci\u00f3n muy d\u00e9bil, mientras que los de salud, belleza o electr\u00f3nica muestran mucha fortaleza.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Es una compa\u00f1\u00eda poco cubierta por los analistas que vale la pena tenerla en el radar.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Empresa canadiense poco conocida, pero l\u00edder en su sector.\u00a0 CCL Industries se dedica al etiquetado en todas sus formas, desde envoltorios de productos de consumo hasta etiquetas para control de inventarios pasando por film extrusionado. Sus clientes pertenecen a mercados tan variados como el de la belleza, salud, higiene, automoci\u00f3n, electr\u00f3nica o alimentaci\u00f3n. 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