{"id":4071,"date":"2025-03-12T09:41:24","date_gmt":"2025-03-12T08:41:24","guid":{"rendered":"https:\/\/kersio.mediacircus.es\/?p=4071"},"modified":"2025-04-11T09:44:22","modified_gmt":"2025-04-11T07:44:22","slug":"perspectivas-de-la-bolsa-para-el-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kersio.com\/en\/perspectivas-de-la-bolsa-para-el-2025\/","title":{"rendered":"Perspectivas de la bolsa para el 2025"},"content":{"rendered":"<p>Para evaluar las perspectivas de la bolsa es interesante analizar la evoluci\u00f3n esperada \u2013 seg\u00fan el consenso de analistas &#8211; de los beneficios por acci\u00f3n de un par de cestas de valores: la de las acciones del SP500, principal \u00edndice de EEUU, y la del Stoxx Europa 600, un \u00edndice europeo.<\/p>\n<p>En este sentido, tenemos buenas noticias: por una parte, en EEUU se espera que el beneficio por acci\u00f3n medio del \u00edndice mencionado, tras haber subido un 11% en el 2024, crezca un 12% en 2025, 13% en 2026 y 10% en el 2027.<\/p>\n<p>En la zona europea, venimos de un a\u00f1o 2024 mediocre, con crecimiento de su beneficio por acci\u00f3n medio de tan s\u00f3lo el 2%; pero en 2025-2027 se esperan crecimientos de entre el 9 y el 10%. Tambi\u00e9n son buenas expectativas, m\u00e1s si tenemos en cuenta que probablemente el euro se aprecie contra el d\u00f3lar (as\u00ed lo indican las curvas forward del tipo de cambio), de forma que al crecimiento en euro podr\u00edamos sumarle un 1% para llevarlo a uUS$ (o viceversa).<\/p>\n<p>En el caso de EEUU, estas buenas perspectivas alcistas han cambiado poco recientemente, ya que hace un a\u00f1o se esperaban casi los mismos beneficios por acci\u00f3n que ahora. En Europa la cosa no ha ido tan bien: ese modesto 4% que ha crecido el 2024, hace un a\u00f1o se esperada que fuese el 12%, y los resultados se han quedado un tanto cortos. Pero al menos la expectativa para los a\u00f1os siguientes es buena.<\/p>\n<p>Pudiera parecer que, siendo atractivas las dos cestas de valores, la de EEUU lo es m\u00e1s, por dos motivos:<\/p>\n<ul>\n<li>EL a\u00f1o 2024 no ha defraudado en EEUU; y tambi\u00e9n que<\/li>\n<li>La ROE (return on equity, o sea rentabilidad sobre recursos propios) es mayor en EEUU: 18% vs 12% en el periodo 2011-2024<\/li>\n<\/ul>\n<p>Y as\u00ed ser\u00eda, en caso de igualdad de PER medio (per = ratio precio \/ beneficio). Pero el PER medio del SP500 sobre beneficios del 2025 es 21 veces, mientras que para el \u00edndice europeo es de algo menos de 15: un m\u00faltiplo aproximadamente un 30% m\u00e1s bajo. Cierto es que siempre lo ha sido, pero no tanto: desde el 2011 hasta el 2024 la diferencia ha sido de aproximadamente el 20%, no el 30% actual. Es por esto que la bolsa europea parece m\u00e1s atractiva. No en vano ha empezado el a\u00f1o subiendo m\u00e1s que la americana.<\/p>\n<p>El mencionado PER de 15 europeo es similar a su media hist\u00f3rica (y por ello no caro); con expectativa de subidas de beneficio por acci\u00f3n buenas, rondando el 10%, la bolsa europea muestra unas m\u00e9tricas bastante aceptables como inversi\u00f3n. Quiz\u00e1s este a\u00f1o vuelva a rentar el 8-9% que ha venido ganando desde 2011.<\/p>\n<p>Notemos finalmente que lo anterior no tiene en cuenta novedades geopol\u00edticas (aranceles, etc) que pueden impactar las variables macro. En parte por eso la bolsa es muy poco predecible.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Para evaluar las perspectivas de la bolsa es interesante analizar la evoluci\u00f3n esperada de los beneficios por acci\u00f3n de las acciones del SP500 y del Stoxx Europa 600.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4073,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[33],"tags":[],"class_list":["post-4071","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analisis"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4071","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4071"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4071\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4072,"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4071\/revisions\/4072"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4073"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4071"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4071"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/kersio.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4071"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}