Se trata del mayor banco espa\u00f1ol y uno de los principales de Europa y del mundo. Se considera un banco sist\u00e9mico, lo que significa que est\u00e1 estrechamente relacionado con todo el sector bancario mundial. A finales de 2024 ten\u00eda un balance de m\u00e1s de 1,8 bn y cr\u00e9ditos y dep\u00f3sitos que superaban el bill\u00f3n. La capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til o valor total de mercado supera los 80.000 M\u20ac. El grupo tiene m\u00e1s de 200.000 empleados y m\u00e1s de 8.500 oficinas. Se organiza en tres grandes segmentos: banca comercial, banca financiera y gesti\u00f3n de activos. Es un banco global tanto por actividades como por localizaciones. Tiene negocios en Espa\u00f1a, Reino Unido, USA, M\u00e9xico, Brasil, Chile, Polonia y Portugal, entre otros pa\u00edses.<\/p>\n
La acci\u00f3n Santander cotiza a bajos m\u00faltiplos, inferiores a 7 veces los beneficios esperados para 2026. Es una valoraci\u00f3n atractiva teniendo en cuenta el tama\u00f1o, la solvencia y el liderazgo del banco. Pero no hay que olvidar que la banca cotiza con m\u00faltiplos modestos.<\/p>\n
Los par\u00e1metros del Santander son bastante buenos. La ROE contable es del 12,8%, ligeramente superior a la media del sector. La eficiencia sit\u00faa el ratio costes\/ingresos en el 42%, cuando la media bancaria es bastante superior (peor), del 54%. Tambi\u00e9n es un banco capitalizado, con un ratio de solvencia CET1 del 12,8%, en l\u00ednea con la media bancaria. No obstante la mora es del 3,05%, algo elevada.<\/p>\n
Mirando la historia, vemos que el beneficio del Santander ha comenzado a dispararse en 2021, cuando super\u00f3 los 8,1 bn, aun inferior al de 2007 (9,1 bn), alcanzando los 12,6 bn en 2024, r\u00e9cord hist\u00f3rico absoluto. O sea que la historia reciente de los \u00faltimos cuatro a\u00f1os es brillante, pero no si nos remontamos a un periodo m\u00e1s largo.<\/p>\n
La presencia internacional de Santander ha sido rentable en todos los pa\u00edses, pues en todos ellos ha arrojado beneficios importantes.<\/p>\n
En conjunto, las claves del \u00e9xito reciente son la diversificaci\u00f3n de negocio y geogr\u00e1fica, la eficiencia en costes y un capital s\u00f3lido y bien asignado.<\/p>\n
No obstante, muchos pa\u00edses tienen divisas d\u00e9biles. Por ejemplo, un beneficio elevado en Brasil se puede traducir en uno menor cuando se traduce a euros. Esto se ve en el llamado \u201ccomprehensive income\u201d, un estado financiero que refleja este y otros efectos no recogidos en la cuenta de p\u00e9rdidas y ganancias tradicional. Ah\u00ed vemos que el beneficio \u201ccomprehensive\u201d ha sido sustancialmente inferior al contable casi todos los a\u00f1os. Este ser\u00eda un motivo por el que el banco cotiza tan barato.<\/p>\n
En conjunto, se trata de una apuesta interesante para el inversor tradicional, aunque no exenta de riesgos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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