Hablamos hoy de la conocida empresa Alphabet, recientemente muy presente en medios debido al anuncio de su chip cu\u00e1ntico Willow.<\/p>\n
Alphabet es predominantemente una empresa de publicidad y, por tanto, ligada al consumo. El 87% de sus ventas y el 94% del EBIT proviene de servicios publicitarios, sea a trav\u00e9s del buscador, de YouTube u otras plataformas. El 13% restante de la facturaci\u00f3n y el 6% del EBIT proviene del cloud.<\/p>\n
En el \u00e1rea de Servicios Alphabet se enfrenta al problema de la dificultad de crecer en publicidad en su buscador ya que tiene una cuota del 83%. A pesar de ello, en la \u00faltima publicaci\u00f3n el crecimiento fue del 12%.<\/p>\n
En el \u00e1rea de cloud la compa\u00f1\u00eda est\u00e1 creciendo de forma exponencial tanto en ventas como en m\u00e1rgenes. Para hacernos una idea, el margen 9 meses en 2023 fue del 3% y los 9 meses 2024 ha sido del 17%.\u00a0 El potencial de incremento es fuerte si comparamos con los actuales m\u00e1rgenes del cloud de Amazon o Microsoft, 38% y 46% respectivamente.<\/p>\n
Cierto es que Alphabet ha sido el \u00faltimo en llegar al cloud, siendo Amazon Web Services (31% del mercado) y Azure de Microsoft (20% del mercado) los l\u00edderes indiscutibles. A pesar de ello, el crecimiento mostrado nos dice que la demanda es suficientemente fuerte como para que Google Cloud pueda hacerse un sitio relevante. De hecho, el gasto en cloud en el 2024 ha subido un 23%, confirmando la fuerte demanda.<\/p>\n
Para mejorar las perspectivas del cloud de Alphabet tenemos el reciente anuncio de su chip cu\u00e1ntico Willow, capaz de calcular en 5 minutos lo que un ordenador actual potente hace en 10 cuatrillones de a\u00f1os. La pregunta es c\u00f3mo se puede monetizar esta super capacidad. Aunque no ha habido ninguna correcci\u00f3n al alza de estimados para los pr\u00f3ximos 3 a\u00f1os, la realidad es que Alphabet puede incluir la capacidad cu\u00e1ntica de Willow en el cloud a trav\u00e9s de su Inteligencia Artificial Gemini, haci\u00e9ndolo inmensamente m\u00e1s potente. Paralelamente est\u00e1 trabajando en una versi\u00f3n que dobla la velocidad de su actual Gemini 1.5, el Gemini 2.0, que parece ser un producto superior a la nueva versi\u00f3n de OpenAI.<\/p>\n
Para hacernos una idea del tama\u00f1o de este mercado, Boston Consulting Group lo valora con un potencial de 131bn para 2035 y Alphabet factura hoy menos de 0.4bn.<\/p>\n
En cuanto a super chips, obviamente Alphabet no est\u00e1 solo y Microsoft, Apple o Amazon est\u00e1n trabajando con ordenadores cu\u00e1nticos, aunque hoy el Willow est\u00e1 a la vanguardia.<\/p>\n
En el lado negativo, Alphabet no est\u00e1 exenta de varias amenazas:<\/p>\n
En conclusi\u00f3n, Alphabet se presenta hoy con mucha m\u00e1s fuerza que hace dos a\u00f1os debido tanto a la fuerza del buscador como al prometedor desarrollo de la Inteligencia Artificial de la mano de Willow. A per-20 forward no parece caro, pero no hay que olvidar las amenazas regulatorias. Si estas se clarifican, incluso con alguna multa o limitaci\u00f3n de mercado, el valor tiene buenas perspectivas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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