Hoy vamos a hablar de United Health Group (UNH), una compa\u00f1\u00eda norteamericana del sector de la salud. La empresa es un gigante con 440.000 empleados y cerca de 400.000 MUSD de facturaci\u00f3n. Es un miembro permanente del \u00edndice DJI-30, compuesto por las mayores empresas cotizadas de Estados Unidos.<\/p>\n
UNH es l\u00edder en los mercados en que se halla presente, notablemente los seguros m\u00e9dicos, que representan cerca del 60% de sus ingresos.<\/p>\n
UNH tambi\u00e9n provee de servicios diversos como la prescripci\u00f3n de planes de seguros, gesti\u00f3n administrativa, venta de informes para tomar decisiones de salud o distribuci\u00f3n de medicamentos representan un 39% de los ingresos. Optum Health y Optum Rx son filiales de UNH prescriptoras de planes. Algo m\u00e1s del 3% de ingresos proceden de servicios inform\u00e1ticos a trav\u00e9s de la filial Optum Insight.<\/p>\n
La empresa tiene una larga historia. Desde el a\u00f1o 2000 ha tenido beneficios netos ininterrumpidos. Adem\u00e1s, los m\u00e1rgenes han sido muy estables y el crecimiento hist\u00f3rico ha sido superior al 10% de media a\u00f1o a a\u00f1o.<\/p>\n
El riesgo regulatorio es probablemente la mayor amenaza al sector de la salud. \u00daltimamente existe cierto nerviosismo ante posibles imposiciones de techos en precios por parte de las autoridades sanitarias norteamericanas.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el mercado est\u00e1 inquieto con el sector debido a que se aproximan las elecciones presidenciales en USA. Somos bastante optimistas con respecto a estos miedos. Los republicanos son m\u00e1s proclives a evitar regulaciones, mientras que los dem\u00f3cratas han estado cuatro a\u00f1os en la Casa Blanca sin resultar especialmente perjudiciales para las empresas de servicios de salud.<\/p>\n
UNH disfruta de una ventaja estrat\u00e9gica debido a su eficiencia, su excelente imagen de marca, sus econom\u00edas de escala y la confianza de los clientes en la empresa, factores todos ellos que act\u00faan como barrera de entrada a nuevos competidores.<\/p>\n
La valoraci\u00f3n de UNH refleja en buena parte estas bondades, cotizando a m\u00faltiplos PER cercanos a las 20 veces beneficios esperados para 2025.<\/p>\n
Pese a ello, UNH es una compa\u00f1\u00eda excelente de larga historia y es de las pocas preparadas para afrontar las incertidumbres se\u00f1aladas. Se trata de un valor de calidad que merece atenci\u00f3n.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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