{"id":3668,"date":"2024-05-08T17:40:26","date_gmt":"2024-05-08T15:40:26","guid":{"rendered":"https:\/\/kersio.mediacircus.es\/?p=3668"},"modified":"2025-02-10T17:41:05","modified_gmt":"2025-02-10T16:41:05","slug":"puig-que-hay-detras-de-la-salida-a-bolsa-europea-mas-importante-del-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/kersio.com\/en\/puig-que-hay-detras-de-la-salida-a-bolsa-europea-mas-importante-del-ano\/","title":{"rendered":"Puig \u00bfQu\u00e9 hay detr\u00e1s de la salida a bolsa europea m\u00e1s importante del a\u00f1o?"},"content":{"rendered":"<p>Esta empresa catalana familiar reci\u00e9n salida a bolsa es la gran novedad del a\u00f1o en el parqu\u00e9 espa\u00f1ol. Veamos algunos aspectos destacados de la misma:<\/p>\n<ul>\n<li>Ha crecido mucho, m\u00e1s que doblando sus ventas en los \u00faltimos cuatro a\u00f1os (han pasado de 2029M\u20ac en el 2019 a 4304 en el 2023). Lo ha hecho combinando crecimiento org\u00e1nico y bastantes adquisiciones de otras empresas del sector, demostrando ser un buen consolidador, puesto que ha sabido integrarlas y seguir teniendo una buena rentabilidad.<\/li>\n<li>Es bastante \u201cAsset light\u201d: consigue sus resultados sin utilizar mucho capital, de forma que su rentabilidad es alta (medida por ejemplo como rentabilidad sobre recursos propios).<\/li>\n<li>Est\u00e1 en una actividad que el mercado ve como atractiva, ya sea porque se espera que crezca o\/y porque se le asocia un riesgo moderado. Ello se hace patente por los per&#8217;s de los valores cotizados en el sector, que a menudo son altos: entre 20 y 40 sobre beneficio del \u00faltimo a\u00f1o.<\/li>\n<li>Puig no es excepci\u00f3n a esta regla: El beneficio declarado para el 2023, si lo tomamos neto de minoritarios, es de 465M; y si le restamos algunas partidas que se a\u00f1aden luego (p\u00e9rdidas por diferencias de cambio y otros) resulta un \u201ccomprehensive income\u201d de 417M. Con una valoraci\u00f3n de unos 14.000M estamos en un per de m\u00e1s de 30 veces sobre beneficio 2023.<\/li>\n<li>En el 2020, con la crisis del covid, sus ventas cayeron aproximadamente un 25% versus las del 2019, y su ebitda se fue a 93M. La magnitud de la ca\u00edda de ventas fue com\u00fan a varias empresas del sector (Coty en usa, Inter parfums en Francia, Shiseido en Jap\u00f3n) pero no a todas, ya que para Est\u00e9e Lauder (usa) y L\u2019Oreal cayeron bastante menos.<\/li>\n<li>Tiene dos tipos de acciones, A y B, con iguales derechos econ\u00f3micos. Pero las primeras tienen cinco votos y las segundas solo uno. Se han colocado y vendido las segundas, de forma que la familia Puig retendr\u00e1 aprox. el 90% del voto con aprox. el 70% de las acciones.<\/li>\n<li>Ernst &amp; Young da una opini\u00f3n limpia sobre los \u00faltimos tres a\u00f1os de las cuentas llamadas \u201cSpecial Purpose Consolidated Financial Statements\u201d, que son las que consolidan el conjunto de empresas que hoy configuran Puig Brands, SA (nombre de la empresa que cotiza) pero que en a\u00f1os previos no estaban completamente unidas en una \u00fanica empresa.<\/li>\n<li>Mirando a futuro, falta ver si la empresa tendr\u00e1 oportunidades similares de crecimiento a las del pasado, o bien si, al ser ahora m\u00e1s grande, \u00e9stas se han saturado parcialmente y se pasa a una fase m\u00e1s madura.<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Esta empresa catalana familiar reci\u00e9n salida a bolsa es la gran novedad del a\u00f1o en el parqu\u00e9 espa\u00f1ol. 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