Hablamos hoy de un valor que public\u00f3 la semana pasada el cierre del a\u00f1o, la aseguradora espa\u00f1ola Mapfre. A pesar de que mejor\u00f3 su beneficio un 7.7% respecto al a\u00f1o 2022, la reacci\u00f3n del mercado fue bastante negativa, cayendo 5.7%, el m\u00e1ximo de ca\u00edda de los \u00faltimos dos a\u00f1os.<\/p>\n
As\u00ed como en Iberia y Latinoam\u00e9rica Mapfre ha sabido ser rentable, en EEUU (donde entr\u00f3 en 2007 invirtiendo 1500M en la compra de la aseguradora Commerce) y EMEA (Europa – Middle East – Africa, que es sobre todo resto de Europa y Turqu\u00eda) su negocio es deficitario, por lo que no alcanza ROEs muy elevadas. Afortunadamente, van mejorado y llegan ya a la zona del 9-10% sin extraordinarios, cifra que tiene Mapfre como objetivo.<\/p>\n
Por otra parte, se trata de un valor relativamente estable, que lleva muchos a\u00f1os sin conocer las p\u00e9rdidas, lo cual hace a sus bonos merecedores de un rating de A- (pr\u00f3ximo al de los grandes bancos). Y tiene una rentabilidad por dividendo importante: 8% aproximadamente.<\/p>\n
Todo esto se puede comprar por un per de 6,5, claramente modesto.<\/p>\n
\u00bfEs un regalo del mercado? Quiz\u00e1s. Pero otra visi\u00f3n argumentar\u00eda un par de temas a mejorar. Por un lado, queda por digerir parte del negocio USA y EMEA, dado que ambos est\u00e1n a\u00fan en p\u00e9rdidas.\u00a0 Y por otro, que el valor lleva tiempo sin crecer: el beneficio por acci\u00f3n parece clavado en 0,3\u20ac aproximadamente. Es el nivel previsto para este a\u00f1o 2024 y tambi\u00e9n el que hubo en 2014. Han pasado 10 a\u00f1os y sigue ganando lo mismo (por acci\u00f3n).<\/p>\n
A la luz de los claroscuros anteriores, unos inversores se decantar\u00e1n por la compra y otros por la venta, pero parece que en cualquier caso es un valor a seguir, no sea que realmente empiece a crecer, pues ser\u00eda el momento de subirse al carro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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